泸州老窖上半年业绩双位数增长 净利润突破80亿元

8月30日晚间，泸州老窖(000568)正式发布2024年半年报，经营业绩保持双位数增长，主要综合指标位于白酒行业前列，多项财务数据再次创下新高。

半年报显示，今年1～6月，泸州老窖实现营业收入169.05亿元，同比增长15.84%；实现净利润80.28亿元，同比增长13.22%；经营活动产生的现金流量净额为82.25亿元，同比增长45.63%。

面对市场的深度变革，消费需求的分化，中国白酒正面临着新的历史性挑战。泸州老窖认为，白酒企业只有在挑战中寻求新的机遇，采取新的举措，创造新的需求，才能让白酒产业迎来长久的发展。

今年上半年，泸州老窖贯彻落实营销策略，市场攻坚稳步推进市场布局再见实效。据泸州老窖介绍，高地战略、华东战略、挺进大西北战略等重点工程齐头并进，市场活力进一步激发。其中，泸州老窖营销模式再度升级，消费者运营体系持续优化，利用新模型、新模式精准投放，覆盖全国所有片区与重点城市。目前，泸州老窖核心业务场景模板不断搭建，场景码互动工具全面推广，全链路数字化扫码营销深化运用，持续壮大消费者数据资产。

面对泸州老窖的经营业绩，酒业独立评论人肖竹青认为，亮眼的背后有三大攻略见成效：一是低度战略进攻营销见成效，公司重点发力低度酒市场。目前，泸州老窖在河北的销量已经过百亿，山东过五十亿，江苏浙北也迅速突破。

其次，数字化赋能，通过五码合一精准锁定消费者，泸州老窖所有渠道费用以开瓶为兑付前提。严控跨区扫码套取费用的行为，通过“五码营销”重新定义中国酒业渠道利益分配关系，努力杜绝渠道商套取虚假费用扰乱市场行为。

第三，着力抓消费者培育，通过会员服务工程扩大了消费群体，泸州老窖通过主动与各行各业龙头企业谋求共建，努力与全国性和区域性行业商会建立紧密伙伴关系谋求合作共赢，不断完善和升级“体验回厂游”等一系列组合拳。

从分销模式来看，泸州老窖实行传统渠道和新兴渠道两种运营模式，对经销商的主要结算方式为先款后货，经销方式为授权经销。今年上半年，泸州老窖传统渠道实现营业收入161.08亿元，同比增长15.38%，毛利率与去年同期几乎持平；新兴渠道运营实现营业收入7.31亿元，同比增长32.83%，毛利率同比大幅提升10.15%。截至上半年末，泸州老窖境内外经销商数量合计为1861家，报告期内净增加47家。

从产品来看，泸州老窖旗下产品包括“国窖1573”、“泸州老窖”等系列白酒，上市公司已成功构建了清晰聚焦的“双品牌、三品系、大单品”品牌体系。上半年，泸州老窖生产中高档酒和其他酒类分别为1.71万吨、2.7万吨，产量同比增长5.89%和5.81%；同时，中高档酒销售出2.13万吨，同比增长25.71%，其他酒类则较去年同期小幅微增；中高档酒和其他酒类分别实现营业收入152.13亿元、15.25亿元，同比增长17.12%和6.86%。

泸州老窖心里很清楚，2024年，白酒行业已进入结构性调整周期，存量时代特征愈发鲜明。泸州老窖半年报里提到，白酒产业向优势产区、优势企业、优势品牌集中的趋势愈加明显。对此，泸州老窖将全力做大规模体量，持续提升发展势能，抢占市场、品牌、品质三大高地。

长期以来，泸州老窖坚持实施积极的利润分配政策，在兼顾上市公司可持续发展的前提下重视对投资者的合理回报，保持利润分配的连续性和稳定性。自上市以来，泸州老窖累计现金分红总额433.01亿元，这是股权再融资金额的10.78倍，分红率高达60.93%，在沪深两市5000余家上市公司中也是名列前茅。

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